大冶厚壁无缝钢管供给短期仍会在高位维持一段时间

　　4月～5月份，国内大冶厚壁无缝钢管需求表现整体强劲，螺纹钢表观消费量周度数据一度创下478.38万吨的历史高位，其中既包含旺季需求因素，也有受疫情影响产生的赶工需求。不过，进入6月份之后，南方步入梅雨季节，需求出现明显下滑。6月前20天，建筑钢材日均成交量与5月相比下降了2.4万吨；最新一期的水泥磨机开工率降至64.1%，较5月下旬高点下降9.4个百分点；大冶厚壁无缝钢管周表观消费量降至382.64万吨，较5月下旬高点下降95.83万吨。

　　高供给之下市场需求强度的减弱，使得近期大冶厚壁无缝钢管库存去化速度明显放缓，且在上周末出现了自3月12日以来的首次库存增加，华东地区表现最为明显。此前，市场预计，今年北方地区强劲的需求会在一定程度上对冲南方地区淡季所带来的影响，但6月初，华北地区疫情出现小规模反弹，或会对北方需求形成考验。

　　目前，螺纹钢库存仍比去年同期高出270万吨，一旦南北方需求强度同步走弱，则可能会出现阶段性库存增加情况，从而对大冶厚壁无缝钢管市场价格形成一定压制。因此，螺纹钢下一轮期现共振的上涨，需要等待旺季的来临和库存的再次下降。

　　综合以上分析，笔者认为，大冶厚壁无缝钢管供给短期仍会在高位维持一段时间，但继续增长的空间较为有限，因此后期价格走势更多取决于需求的变化。从整个下半年来看，预计将继续维持“强基建+平地产”格局，螺纹钢价格大方向仍将向上发展。但短期来看，赶工力度有所减小，加之南方雨季和北方疫情影响，可能会出现阶段性库存增加情形，从而对价格形成阶段性压制。因此，操作上，近期可考虑3700元/吨附近短空机会，后期若大冶厚壁无缝钢管价格调整至3500元/吨附近，则可考虑中线买入机会。